所投资的门票路威凯腾在宠物经济、美妆个护、业绩赢健康消费等新兴领域的承压WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91crane%20bank%20login系统布局,被视为赢家时尚理解消费结构变化的继续重要窗口。
在高端女装市场“寒冬”中,关店港股上市公司赢家时尚拿出4000万元,时尚成为全球奢侈品巨头LVMH旗下私募基金的门票LP。
12月17日,业绩赢新京报贝壳财经记者获悉,承压赢家时尚控股有限公司作为有限合伙人,继续认购路威凯腾壹号(成都)股权投资合伙企业(有限合伙)的关店有限合伙权益,认缴出资额为人民币4000万元。时尚
这一操作背后,门票并非简单的业绩赢财务投资。业内普遍认为,承压这更像是在主业增长乏力之际,为自己买的WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91crane%20bank%20login一张通往全球时尚资源和新兴消费趋势的“门票”——尽管这条道路充满不确定性。
收入近八成来自线下,上半年营收下滑继续关店74家
赢家时尚成立于中国高端女装市场快速扩张阶段,2014年在香港交易所主板上市后,公司依托多品牌矩阵和以直营门店为核心的零售模式,实现了多年稳健增长。官网资料显示,赢家时尚定位为轻奢品牌管理集团,旗下拥有Koradior(珂莱蒂尔)、La Koradior、NAERSI(娜尔思)、NAERSILING、NEXY.CO(奈蔻)等八个自主品牌。其中,Koradior与NAERSI为集团“双核心”品牌,2024年合计销售收益超过35.9亿元,其余品牌年销售规模在4亿元至11亿元之间。
不过,自2024年起,赢家时尚开始明显感受到高端服装消费环境变化带来的压力。财报显示,2024年公司实现营收65.89亿元,同比下降4.68%;归母净利润4.69亿元,同比减少44.10%。公司将业绩下滑归因于各零售渠道产品销售下降、产品结构调整以及运营优化带来的阶段性影响。这也是赢家时尚自2014年上市以来,第二次出现年度营收同比下滑。
从品牌表现看,其内部结构分化进一步显现。三大主力品牌中,仅有NEXY.CO实现0.79%的微幅增长,Koradior和NAERSI分别下滑9.68%和1.87%。轻奢品牌La Koradior和设计师风格品牌FUUNNY FEELLN分别实现10.23%和22.23%的增长,但体量仍不足以对冲核心品牌下行带来的整体压力。
渠道层面,作为收入近八成来自线下直营门店的公司,赢家时尚在2024年继续推进门店优化。全年线下直营零售收入同比下降6.97%,批发给经销商收入同比下滑约25.17%,门店总数净减少125家至1839家。
进入2025年上半年,压力仍在延续。半年报显示,公司实现收益31.04亿元,同比下降6.12%;归母净利润同比小幅增长3.2%至2.88亿元。公司在报告中指出,高端女装零售市场面临重大挑战,主要奢侈品牌销售额同比普遍录得双位数下滑,本土高端品牌竞争加剧、消费者偏好变化,成为行业共性难题。
从具体品牌看,Koradior以33.64%的销售份额保持集团领先,上半年实现营收10.44亿元,同比微降1.22%;NAERSI营收6.55亿元,同比下降10.85%;NEXY.CO营收4.84亿元,同比下降4.00%;La Koradior实现9.65%的增长至2.80亿元。不过,其余品牌多数出现约10%甚至更高幅度的下滑。2025年上半年,公司继续关闭门店74家,期末门店数降至1765家;电子商务收入同比增长8.88%,但占总收益的比重仍不足两成。
4000万元认购约6%基金份额,买下连接全球消费资源的“入场券”?
正是在這樣的背景下,贏家時尚選擇出資4000万元,認購路威凱騰壹號(成都)股權投資合伙企業有限合伙權益,約占基金認繳總額的6%。該基金為一只在成都以有限合伙形式設立的人民幣計值基金,由路威凱騰(成都)私募基金管理有限公司及其關聯方發起,并由該公司擔任基金管理人。
公告顯示,路威凱騰(L Catterton)成立于2016年,由L Capital與美國Catterton合并而成,是LVMH集團旗下的私募股權投資機構,專注于消費行業投資。目前,其在全球設有9個投資平臺和17個辦事處,管理資產規模約350億美元,投資領域覆蓋跨境擴張、消費科技、餐飲、寵物經濟、美妝個護、醫療健康、新零售及服裝時尚等領域。
在獨立時尚咨詢師王寧看來,路威凱騰在全球奢侈品與高端消費領域積累的資源網絡,是此次投資的重要吸引力。公開信息顯示,路威凱騰曾投資ETRO、GANNI等國際時尚品牌,在奢侈品與高端時尚賽道具備成熟的投資經驗。通過參與該基金,贏家時尚有望獲得與國際時尚品牌建立聯系的機會,為未來在聯名合作、設計理念交流等方面創造條件,進一步強化品牌的時尚屬性與國際化定位。
從業務層面看,路威凱騰的人民幣基金重點聚焦跨境擴張、美妝個護、服裝時尚等賽道,與贏家時尚所處的高端女裝產業鏈存在交集。贏家時尚認為,借助路威凱騰對消費趨勢的前瞻判斷,公司有望優先接觸上下游優質投資或合作標的,在獲取潛在投資回報的同時,圍繞核心女裝業務構建更具延展性的時尚消費生態,提升整體抗風險能力。
此外,公告還強調了對長期消費趨勢的把握。路威凱騰在寵物經濟、美妝個護、健康消費等新興領域的系統布局,被視為贏家時尚理解消費結構變化的重要窗口。在高端女裝增長放緩的階段,這類“趨勢型信息入口”對品牌與產品決策的價值,或許并不完全體現在短期財務回報上。
王寧認為,對贏家時尚而言,資本布局可以成為輔助工具,但難以替代主業修復。未來,公司仍需在產品創新、品牌年輕化、電商與新零售能力建設等方面持續投入,才能使這類戰略性投資真正轉化為長期增長動能。“作為有限合伙人,贏家時尚能否將資源優勢轉化為實質性的品牌協同,仍取決于后續執行能力。”他強調,在主業承壓、線下渠道調整尚未完成的情況下,公司更迫切的挑戰仍在于提升核心品牌的產品競爭力、渠道效率與消費者黏性。
新京报贝壳财经记者 曲筱艺
(責任編輯:休閑)