九牧王2025半年报：营WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91sand%20cranes%20indiana收同比降5.02%，净利同比暴涨248.54%

8月28日，牧王九牧王股份有限公司（以下简称“九牧王公司”）发布2024年年度报告。半年报营比降暴涨报告期内，收同WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91sand%20cranes%20indiana九牧王公司实现营业收入14.97亿元，净利较上年同期下降5.02%；归属于上市公司股东的同比净利润1.74亿元，较上年同期增长248.54%，牧王主要是半年报营比降暴涨因为报告期内，受二级市场波动的收同影响，公司持有金融资产的净利WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91sand%20cranes%20indiana公允价值变动收益较上年同期增加1.35亿元；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润1.09亿元，较上年同期下降15.03%。同比

九牧王品牌营收13.80亿元，牧王同比下降4.30%

根据报告，半年报营比降暴涨九牧王公司主营业务全部为销售服装服饰产品的收同收入，上半年主营业务收入较上年同期减少5.31%。净利从收入的同比产品结构来看，公司核心产品男裤占主营业务收入的比重达51.92%。

主營(yíng)業(yè)務(wù)分品牌來(lái)看，九牧王品牌營(yíng)業(yè)收入13.80亿元，同比下降4.30%，毛利率66.97%，較上年同期增加0.14%。ZIOZIA品牌營(yíng)業(yè)收入0.53億元，同比下降5.98%，毛利率70.28%，較上年同期減少5.40%，F(xiàn)UN品牌的營(yíng)業(yè)收入0.45億元，同比下降27.89%，主要系FUN持續(xù)進(jìn)行渠道優(yōu)化與轉(zhuǎn)型，關(guān)閉低效門店。

主营业务分门店类型来看，报告期内，直营店营业收入8.77亿元，较上年同期增加15.71%，主要系公司推进渠道结构的优化升级和直面消费者的DTC业务，直营门店的占比提升5.1%。 加盟店营业收入4.18亿元，较上年同期减少28.87%，主要系推进直面消费者的DTC业务，部分加盟门店变更为直营门店；为减轻加盟商的资金及库存压力，提高加盟商的盈利能力，于2025年春夏产品季实行分批次订货政策，新订货政策下，加盟商最低提货比例与退货比例均有下降所致。

实体门店2339家，线下销售营收占比达89.60%

報(bào)告期內(nèi)，九牧王公司順應(yīng)趨勢(shì)，全速推進(jìn)渠道轉(zhuǎn)型優(yōu)化，布局全渠道。线下销售終端已覆蓋全國(guó)31個(gè)省市、自治區(qū)主要城市的重點(diǎn)商圈，渠道形態(tài)全面涵蓋購(gòu)物中心、專賣店，集成店、快閃店等新形態(tài)也加速落地。

截至2025年6月30日，九牧王公司线下销售終端數(shù)量為2339家，報(bào)告期內(nèi)凈關(guān)32家。

·分门店类型来看，直营终端916家，加盟终端1423家，报告期内有28家加盟店铺转直营。

·分品牌來(lái)看，九牧王品牌門店2198家，較上年同期減少14家；ZIOZIA品牌73家，較上年同期減少14家；FUN 品牌68家，較上年同期減少4家。

线上方面，九牧王公司已全面布局主流电商平台、微商城以及其他新兴线上渠道，构建起线上线下互通的销售网络，以全域触及前端顾客。

根據(jù)報(bào)告，2025上半年九牧王公司线下销售13.24億元，營(yíng)業(yè)收入占比89.60%；線上銷售營(yíng)業(yè)收入1.53億元，營(yíng)業(yè)收入占比10.40%。