一场被称为“超级周期”的内存存储芯片涨价潮，正持续冲击全球电子产业链。涨价终端由于大型AI数据中心的传导WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91plain%20football%20jerseys建设需求激增，挥金如土的戴尔调科技公司正在大量囤积存储芯片，挤压消费市场。启动无论是内存内存芯片，还是涨价终端存储芯片，整个行业都处于短缺状态，传导使行业整体成本水涨船高。戴尔调这对终端厂商的启动利润挤压无疑是巨大的，而戴尔打响了PC涨价第一枪。内存

涨价

內(nèi)部文件顯示，涨价終端從12月17日開(kāi)始，傳導(dǎo)戴爾將提高其所有商用產(chǎn)品（across its commercial product lines）的戴爾調(diào)價(jià)格（面向企業(yè)客戶，而非普通消費(fèi)者）。啟動(dòng)一名戴爾銷售員工表示，漲幅比例將因客戶合同不同而“在10%到30%之間”。WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91plain%20football%20jerseys

據(jù)爆料人拿到的報(bào)價(jià)單顯示，配備32GB內(nèi)存的戴爾Pro和Pro Max筆記本及臺(tái)式機(jī)將每臺(tái)涨价130—230美元。如果要選擇頂配的128GB內(nèi)存，每臺(tái)價(jià)格將上漲520—765美元。硬盤的涨价傳導(dǎo)也很明顯，選配1TB存儲(chǔ)的筆記本總體會(huì)涨价55—135美元。

此前戴爾首席運(yùn)營(yíng)官Jeff Clarke曾警告，他“從未見(jiàn)過(guò)內(nèi)存芯片成本漲得這么快”，各產(chǎn)品線的開(kāi)支都在攀升。2025年四季度，三星、海力士等國(guó)際存儲(chǔ)原廠已向客戶發(fā)出通知：DRAM內(nèi)存和NAND閃存價(jià)格將上調(diào)最多30%。而這只是序幕。閃迪在11月將NAND閃存合約價(jià)大幅調(diào)漲50%，已是其年內(nèi)第三次涨价。

科技市場(chǎng)研究公司Counterpoint曾預(yù)計(jì)，DRAM價(jià)格將在2025年最后一個(gè)季度上漲30%，而今年以來(lái)已上漲50%。信中也警告稱，現(xiàn)在下單并指定未來(lái)交付并不能鎖定當(dāng)前價(jià)格，但有助于客戶應(yīng)對(duì)“預(yù)計(jì)將出現(xiàn)的大幅內(nèi)存涨价”。

有涨价打算的不止戴爾一家。惠普CEO Enrique Lores警告稱，2026年下半年“可能尤其艱難”，必要時(shí)將上調(diào)價(jià)格。他指出，內(nèi)存芯片約占一臺(tái)PC成本的15%—18%。

而这一时期又恰逢PC行业的关键换机周期：一方面，微软已于2025年10月14日终止Windows 10的官方支持，企业需在2025—2026年大规模更新设备以转向Windows 11，企业必须在2025—2026年大规模更换设备，要么装Windows 11，要么换成能支持AI的电脑；另一方面，AI PC的普及需求进一步刺激了换机需求，更强的算力配置让高价的更容易被接受。供需两端的剧烈失衡，使得任何额外订单都直接转化为短缺和价格上涨。

产能

分析師們普遍認(rèn)為，此次成本上升屬于“結(jié)構(gòu)性上移”而非短期成本波動(dòng)。盡管2026年下半年后，隨著新3D NAND層技術(shù)落地和产能擴(kuò)張，價(jià)格壓力可能有所緩解，但2026年上半年內(nèi)存價(jià)格仍將保持在2024年以前的常態(tài)水平之上。

根據(jù)TrendForce集邦咨詢分享的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2024—2026年，AI與服務(wù)器相關(guān)應(yīng)用對(duì)DRAM产能的占比分別達(dá)到46%、56%及66%。除HBM需求激增外，服務(wù)器DRAM的需求也在激增。該趨勢(shì)已呈不可逆態(tài)勢(shì)，2027年上述領(lǐng)域合計(jì)占比將突破70%。

TrendForce集邦咨询资深研究副总经理吴雅婷表示，值得注意的是，鉴于买方资金实力雄厚，倾向于维持更高库存水平，实际采购量将显著超出2026年的66%、2027年的70%预测值，导致PC、智能手机等消费终端可获得的DRAM分配量进一步收缩。

“AI服務(wù)器、GPU廠商（如英偉達(dá)）為保障产能，愿意為L(zhǎng)PDDR5支付比手機(jī)廠商高出50%—60%的溢價(jià)。存儲(chǔ)原廠為追求更高利潤(rùn)，自然優(yōu)先將产能分配給AI客戶。”吳雅婷表示，AI吃掉的量越來(lái)越多，英偉達(dá)還會(huì)傾向把庫(kù)存建得更高，所以保守估計(jì)，英偉達(dá)真正在LPDDR5購(gòu)買的量應(yīng)該會(huì)占到整個(gè)產(chǎn)業(yè)的5%—6%。

而為了應(yīng)對(duì)強(qiáng)勁需求，三大DRAM供貨商正積極提升資本支出，并規(guī)劃新廠，在未來(lái)釋放更多的產(chǎn)量。但吳雅婷指出，三星、海力士、美光等巨頭的新廠建設(shè)均需兩年以上周期，最快要到2027年下半年才能完工，且投產(chǎn)仍需兩個(gè)季度以上調(diào)試期，這也使得2027年年底前新增产能貢獻(xiàn)有限。

值得一提的是，几天前美光宣布终止运营消费品牌Crucial，专注于满足来自于数据中心相关客户需求，因为这类客户的利润率明显更高。高盛分析师预测，预计美光科技第三季度营收将达到132亿美元，超过华尔街127亿美元的普遍预期，预计每股收益为4.15美元，高于3.84美元的平均预期。

变数

面对持续的成本压力，市场机构纷纷下调了对未来需求的预期，并对行业格局的变化提出了预警。TrendForce已将2026年全球笔记本电脑出货量预测，从原先的同比增长1.7%下调至同比下降2.4%。集邦咨询也作出了类似的下调之举。

值得關(guān)注的是，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局可能生變。而對(duì)于不同廠商而言，這次涨价帶來(lái)的影響也將出現(xiàn)明顯的分化。對(duì)于大部分廠商來(lái)講，這可能是一場(chǎng)無(wú)奈的決策，因?yàn)樗鼈儽仨毭鎸?duì)利潤(rùn)和市場(chǎng)份額的壓力。但是對(duì)于少數(shù)頭部廠商來(lái)講，這是一次檢驗(yàn)其供應(yīng)鏈能力和定價(jià)權(quán)重塑的契機(jī)。

華泰證券分析，存儲(chǔ)持續(xù)涨价會(huì)使安卓手機(jī)和PC等消費(fèi)終端產(chǎn)業(yè)承壓。品牌商競(jìng)爭(zhēng)格局可能發(fā)生變化，蘋果、三星等巨頭受影響相對(duì)較小，而部分廠商可能需要在硬件利潤(rùn)與市場(chǎng)份額之間做出艱難權(quán)衡。

科技咨询公司Greyhound Research的首席执行官发出警告，存储芯片短缺已从一个组件级问题升级为宏观经济风险。长期的短缺可能拖累AI驱动的生产力增长，甚至推迟数千亿美元的数字基础设施投资。

盡管涨价趨勢(shì)明確，但未來(lái)市場(chǎng)仍存在若干变数，可能影響價(jià)格的最終走勢(shì)和行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)供應(yīng)鏈的崛起可能成為關(guān)鍵的平衡力量。目前，以長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、長(zhǎng)江存儲(chǔ)為代表的國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)企業(yè)正處于产能擴(kuò)張和技術(shù)突破階段。市場(chǎng)分析認(rèn)為，當(dāng)前形勢(shì)正倒逼國(guó)內(nèi)企業(yè)迎難而上，把握高端突破的機(jī)遇，有望打破海外巨頭壟斷的格局。

另一方面，終端需求的彈性將是決定涨价能否持續(xù)的關(guān)鍵。如果零售價(jià)格高企過(guò)度抑制消費(fèi)，需求的反噬將沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上傳導(dǎo)，最終可能促使價(jià)格回落。招商證券的報(bào)告也提示，在行業(yè)上行周期中，新進(jìn)入者增多可能導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇。

北京商报记者 赵天舒

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