9月1日周五，减肥神药近期凭借两款畅销减肥药物而风头正盛的制造值超洲最丹麦药企诺和诺德（Novo ）收盘市值超越法国奢侈品巨头路威酩轩集团 （LVMH），一举成为欧洲市值最高的商诺市公司%E3%80%90WhatsApp%20+86%2015855158769%E3%80%91vacuum%20seal%20coffee%20beans上市公司。

LVMH

被“赶下”把持两年半的和诺欧洲市值最大“宝座”，诺和诺德甚至拯救丹麦经济

旗下品牌囊括路易威登、德收大上迪奥、盘市轩尼诗和蒂芙尼的集团全球最大奢侈品零售商LVMH曾从2021年2月起夺走了消费品巨头雀巢的欧洲最大市值“宝座”，今年还成为第一家市值突破5000亿美元大关的成欧欧洲公司，但近期受到全球主要经济体宏观经济不佳的减肥神药困扰，较4月所创历史新高回调了14%。制造值超洲最

截至周五收盘，商诺市公司诺和诺德的和诺欧股收涨2.14%，报1301.200丹麦克朗，德收大上包括非上市股票在内的盘市%E3%80%90WhatsApp%20+86%2015855158769%E3%80%91vacuum%20seal%20coffee%20beans总市值约为4247亿美元，LVMH集团的集团欧股收跌0.82%，报775.800欧元，市值为4201亿美元。周五盘中，两家公司对“欧洲市值冠军”的排名争夺赛颇为焦灼，最终诺和诺德险胜。

自2018年底以来，诺和诺德的股价已翻了四倍多，市值不仅超过了欧洲制药领域竞争对手罗氏控股公司（Roche ）和诺华公司（ AG），甚至超过了丹麦的GDP规模。

过去三年，诺和诺德的股价大约翻了三倍，LVMH股价翻了一倍。有分析称，鉴于LVMH受宏观经济波动的影响较大，而诺和诺德所在的减肥药赛道正方兴未艾且快速增长，诺和诺德市值崛起，不仅会继续利好于欧股医疗保健板块，也会扭转欧股市值最大行列偏向于奢侈品公司的倾向。

还有分析指出，作为快速扩张的糖尿病和新型减肥药市场中销售额最大的生产商，诺和诺德股价上涨将提高其在泛欧Stoxx 600大盘指数中的权重，可能会吸引更多被动投资者的资金流入：

“这家丹麦公司对其祖国的重要性已经变得如此之大，以至于其业绩是确保今年第二季度丹麦经济扩张而非陷入萎缩的唯一因素。

丹麦本周四将GDP年增长预期从0.6%上调至1.2%，称制药行业的推动是关键动因。”

两款减肥神药彻底带火诺和诺德的业绩，临床试验结果利好增加纳入医保潜力

进入今年8月份，诺和诺德频频传出利好消息，甚至特斯拉CEO、被投资散户和科技爱好者们戏称为“硅谷钢铁侠”的马斯克都为其减肥神药“带货”。

8月8日，一项大型临床试验数据显示，诺和诺德的减肥药物司美格鲁肽（）将有心脏病史的超重或肥胖人群罹患中风等重大心血管事件的风险降低了20%，有利的结果超出市场预期。

这一“具有里程碑意义”的结果可能有助于说服保险公司和各国卫生监管机构将该药物纳入医保报销范畴，为更广泛的患者支付高昂费用，目前在美国的费用为每个月1300美元。

该消息令当日诺和诺德的欧股涨超17%，带领医疗保健板块逆市走高。由于减肥药还能降低心血管风险，华尔街也开始疯狂做多相关概念股，与诺和诺德同类药物抗衡的美国药企礼来屡创历史新高。

8月10日，在减肥神药的助攻下，诺和诺德发布财报称上半年营收、利润双增30%（事实上净利润同比增幅高达43%），同时上调全年盈利和销售指引，理由对其糖尿病新药需求也在增加。

降低血糖的药物专为糖尿病患者设计，在海外社交媒体上因被称为“减肥神器”而爆火，其含有与相同、且能抑制食欲的活性成分GLP-1激动剂，也被临床医生用于治疗肥胖症。

全球严重供不应求是诺和诺德面临的增长难题，采用同行业收购和提高产能应对

有分析称，这些药物如此受欢迎，以至于世界各地的监管机构都警告称，可能无法到达依赖注射的糖尿病患者手中，而且诺和诺德面临严重的产能扩张赶不上需求增长之困境。

8月23日曾有报道称，诺和诺德聘请了美国赛默飞世尔科技公司（ ）作为减肥药的第二家合同制造商，令后者股价升至一个月高位。

8月25日的消息称，生物制药公司设于美国印第安那州的工厂将生产，股价创近四个月最高。

诺和诺德首席执行官乔根森（Lars ）在今日接受媒体采访时称，正在努力增加一条额外的生产线，以帮助满足美国对其畅销减肥药物不断增长的需求：

“我们基本上是销售一空所能生产的所有产品，就制造而言，我们正在大幅增加产能。

我们不断增加供应美国市场的生产线数量，这就是我们目前非常显著增长的原因。尽管如此，需求仍然大于供应能力，这导致我们减少了起始剂的数量。”

诺和诺德还宣布计划收购加拿大药企 ，后者专门生产针对糖尿病等代谢性疾病的药物，也可用于治疗肥胖，交易价值高达11亿美元。

华尔街预测十年内减肥药年销售额高达1000

亿美元，诺和诺德与礼来将平分秋色

巴克莱银行预计，全球减肥药市场将在十年内达到年销售额1000亿美元，目前的销售额仅为60亿美元。还有分析称，糖尿病和新型减肥药市场的全球年销售额将达1300亿至1400亿美元。

而诺和诺德凭借先发优势，与市值更庞大的竞争对手礼来药业在该领域一争高下。花旗集团在7月便指出，随着全球肥胖治疗市场在十年内出现爆炸式增长，诺和诺德与礼来将在“结构性双头垄断”中占据主导地位，甚至市场份额平分秋色。

礼来公司预计今年晚些时候将获得美国监管机构批准，将其糖尿病药物用于治疗肥胖，并正引领大约40家公司奋起追赶诺和诺德的市场份额。华尔街见闻还提到，中国版“诺和诺德”也要来了，华东医药披露23年半年报，超过8个GLP-1相关靶点产品有了更新进展。

华尔街普遍认为，诺和诺德的和两款新药成功引发了资本市场对制药企业的“淘金热”，一些分析师甚至断言，此类治疗药物有潜力跻身有史以来最畅销的药物行列。

巴克莱分析师Emily Field的最新研报称，自两年前减肥药在美国获批以来，诺和诺德一直令制药领域的专业投资者感到兴奋，现在该公司终于引起了更广泛投资者群体的关注：

“在8月诺和诺德发布对心脏病影响积极成果的同一天，其竞争对手礼来公司也发布了非常强劲的盈利财报，这改变了游戏规则，让很多人开始意思到这个赛道的精彩程度。”

富国银行分析师Mohit 也称：“以前这些药物只是减肥药，现在远远不止减肥药那么简单”。

摩根士丹利预计，全球抗肥胖药物市场的规模到2030年将达到770亿美元，远高于之前估计的540亿美元。

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