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作者/王露

继股权融资松闸的偿还“第三支箭”政策发布后，至今落地一月有余。债务资金据中指研究院数据显示，补充已有32家涉房上市企业发布再融资计划。第三支箭

数据来源：企业公告，已有用保WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91barry%20crane中指研究院综合整理

11月28日，家房交楼证监会发布了优化房地产股权融资的企启五项措施，被视为继信贷融资、偿还债券融资后的债务资金“第三支箭”。相对于“一、补充二支箭”，第三支箭股权融资无需增加企业负债，而是在现有的资产基础上进行优化重组。

诸葛找房数据研究中心首席分析师王小嫱指出，股权融资有利于降低房企的资产负债率，改善房企资产负债表。此外，其适用房企的对象更为广泛，只要上市房企均可。因此除了优质房企，亦有出险房企有所行动。

36氪从房企股权融资公告中发现，大多数企业的融资目的主要用途是偿还境内外债务、补充流动资金、项目开发等。世茂股份、华夏幸福、金科股份等在内的10家房企明确提到所募集的资金将用于“保交楼，保民生”。

还有部分企业明确提出用来购买股权资产。如招商蛇口则是时隔两年再度重启南油集团24%股权收购事项，获取前海优质项目土地资源。

股权融资落地进度方面，港股再融资限制校对较少，多选择配股融资， 并且碧桂园、新城发展、雅居乐等已经完成配售。其中，碧桂园12月7日发布公告、并于12月14日完成配售，融资总额约48亿港元。

而A股企业主要是进行定向增发，进度相对较为缓慢慢，目前均处于启动或发布定增预案阶段。

其中，华发股份、大名城、福星股份等企业发布了相对具体的定增预案，预计将募集资金用于优质项目的开发和建设，并留有不超30%的资金用于企业经营，扩大现有的经营优势。如福星股份拟将70%资金用于武汉市红桥城城中村改造项目；华发股份将募集的75%资金投向郑州、南京、湛江、绍兴四城的四个项目中；大名城将70%的资金投向上海建设的5个项目中。

民生证券分析师谭逸鸣在研报中指出，定增融资是市场化行为，寻找合适的投资人及双方对于发行价格的博弈将会是定增计划能否成功的关键和难点。

中银证券分析师夏亦丰认为，“第三支箭”股权融资支持对 A 股的利好大于港股，其中四类房企收益显著，分别为当前仍有增发预案处于进程中的房企；自身稳健经营、同时具备收并购动力的央国企；低 PB、高净负债率、 历史曾有大额增发的国企；有再融资意愿和动力的房企。

中指研究院企业事业部研究负责人刘水指出，企业要抓住当前融资窗口期，根据自身情况积极对接资金供给方，补充流动性。更要借助融资力量拉动销售端，推动经营端流动性回暖，从根本上解决流动性问题。